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新兴市场面临增速放缓挑战

2019-09-20 19:07:17来源:励志吧0次阅读

新兴市场面临增速放缓挑战

全球经济面临多重风险

花旗集团全球首席经济学家威廉姆·步亦特(Willem Buiter)指出,全球经济复苏仍面临一些风险。首先是中国经济增长大幅放缓。这主要来自两个方面,一是信贷泡沫,另一个是与房地产相关的建筑业活动显着下滑。

其次是目前金融市场不愿意将风险计入资产价格中。比如俄罗斯和乌克兰之间的冲突有可能引发西方国家的制裁,以及俄对欧洲的石油和天然气供应中断,这甚至可能导致欧洲经济重新陷入衰退,对欧洲的股市和债市产生冲击。但市场并没有对此做出明确反应。

第三是欧元区的主权债务问题。近期爱尔兰、西班牙、希腊等国的国债收益率都逼近甚至一度低于美国国债收益率,这非常不正常。上述重债国的主权债务风险被严重低估,一旦未来出现逆转,会带来很多风险。欧洲各国政府和欧洲央行需要大力推进一系列改革,以维持目前3.5%-4%左右的名义GDP增速。

步亦特表示,目前美国家庭和非金融类企业的债务比较稳定,去杠杆化的进程取得进展,但这些改善都是建立在现有的低利率水平上。一旦利率水平正常化,这些债务有可能引发新一轮危机。

新兴市场料表现一般

对于新兴市场的前景,花旗集团新兴市场经济与策略研究主管吉尔勒莫·蒙迪诺(Guillermo Mondino)表示,新兴市场增长将会受以下几个因素左右。一是中国经济放慢,有可能影响到主要贸易伙伴的经济增长;二是新兴市场各国的经常账赤字调整,不完全是受贸易影响,而主要反映了国内消费的放慢和需求的低增长;三是全球贸易活动增速不及经济增速,贸易与经济增长之间的关联度在下降;四是美国去年开始的利率正常化进程可能持续到明年,这会推高新兴市场资金成本。

蒙迪诺还补充道,受国内政策调整的影响,部分新兴市场国家经济不会出现危机,全球金融环境对经济总体有利,大宗商品价格较低,这都是对新兴市场有利的因素。有利因素和不利因素叠加之下,预计新兴市场整体经济增长将维持在目前的一般水平。印度、印尼等经济体增速有望加快,俄罗斯和乌克兰的冲突如果不再进一步升级,可能会缓解新兴市场的压力。

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