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化工继续关注供需偏紧产品荐11股

2019-08-15 15:43:28来源:励志吧0次阅读

化工:继续关注供需偏紧产品 荐11股 2017-08-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

市场回顾:上周,化工板块上涨0.0 %,沪深 00指数上涨0.51%,化工板块跑输同期沪深 00指数0.48个百分点。年初至今,化工板块累计下跌1.57%,沪深 00指数累计上涨10.64%,化工板块跑输同期沪深 00指数12.21个百分点。

产品价格和价差:价格方面:上周烟台万华聚合MDI价格29000元/吨,周涨幅20.8 %;江苏地区甘氨酸价格达14000元/吨,周涨幅10.24%;华东地区甲乙酮价格达9050元/吨,周涨幅7.10%;华东DMF价格5500元/吨,周涨幅4.27%。价差方面:MDI价差上涨1250元/吨,周涨幅4.10%;纯碱价差上涨60元/吨,周涨幅 .60%;电石法PVC价差上涨175元/吨,周涨幅2.40%;己二酸价差上涨200元/吨,周涨幅2.16%;草甘膦价差上涨500元/吨,周涨幅2.1 %;聚酯切片价差上涨150元/吨,周涨幅2.07%。

行业推荐评级及投资方向:化工行业面临的宏观经济环境平稳,近四年低效和存在环保瓶颈的传统化工行业,迎来供求平衡临界点,价格弹性大。布伦特、WTI原油价格徘徊50美元/桶左右,受益于环保政策趋严,多数传统化工子行业的供求恢复到平衡水平,处于历史库存低位,行业景气度显著改善。另一方面,行业的整合和新业务放量带来新的发展空间。我们认为化工行业受益于供求改善和下游新应用领域需求的拉动,行业整体盈利能力继续改善,维持行业“推荐”评级。

行业观点:近日,环保部等多部委印发《津京冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。方案提出2017年10月至2018年 月,京津冀大气污染传输通道“2+26”城市PM2.5平均浓度同比下降15%以下,重污染天数同比下降15%以上。此外,化工大省——山东初步规划将现有2 9个化工园区和化工集中园区的数量减少一半。我们认为对于化工园区和企业的整治和监管将持续较长时间,这对于园区化发展、环保治理较好和采用先进工艺生产的公司是利好。另外,MDI、甘氨酸、甲乙酮、DMF、电石法PVC、己二酸、草甘膦、聚酯等化工品的价格、价差扩大。

我们建议关注:鲁西化工(0008 0)、万华化学(600 09)、齐翔腾达(002408)、兴发集团(600141)、新安股份(600596)、中泰化学(002092)、华鲁恒升(600426)、荣盛石化(00249 )。此外,我们认为未来高端化、差别化和精细化的产品将脱颖而出,我们建议关注:道恩股份(0028 8)、上海新阳( 002 6)、国瓷材料( 00 95)。

鲁西化工(0008 0):园区化协同发展,公用工程配套完善,多产品盈利可观,新产能释放或成增长点。公司烧碱、甲烷氯化物、甲酸、有机硅、PC、DMF和多元醇等诸多产品盈利改善,二期己内酰胺、PC等项目陆续投产。

万华化学(600 09):半年报业绩超预期,高附加值项目不断投放助推后续业绩增长。2017年上半年实现营业收入244. 0亿元,同比增长95.82%;归母净利润48.61亿元,同比增长255. 5%,基本每股收益1.79元。MDI量升价涨,中长期供需良好,龙头受益明显。

此外,石化产品、功能材料、新材料、特种化学品多点开花,主要包括TPU、SAP、PC、PMMA、TDI、改性MDI均成为新的利润增长点。

齐翔腾达(002408):具有完善的C4深加工产业链及一体化优势。

公司45万吨/年混合烷烃脱氢制烯烃及综合利用项目建成并贡献业绩。此外,甲乙酮设计产能18万吨/年,为全球产能最大的单套甲乙酮装置。

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