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联合证券:通胀走高经济回落过程将延续

2019-10-09 17:47:12来源:励志吧0次阅读

联合证券:通胀走高经济回落过程将延续 2011-05-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一季度企业盈利增速放缓是紧缩政策主动调控的结果,也是宏观经济指标回落的微观体现,并不表示经济重新走入衰退。全年来看预计整体盈利增速在20%以上,不会出现明显减速。紧缩性的货币政策在二季度仍不会改变,央行将继续以数量手段为主回收流动性,并辅之以价格手段。对CPI上涨的抑制作用有望在三季度体现,通胀见顶回落,政策紧缩的压力也将缓解。经济持续降温,过热风险进一步下降,体现了宏观调控的效果。在大宗商品价格不继续大幅上涨的情况下,通胀将至少维持稳定,甚至将会有所下降,新兴国家包括中国面临的输入型通胀压力将会得到缓解(南方)。中国经济趋缓的迹象比较明显。

通胀走高,经济回缓,这一过程还会延续(博时)。除美、日之外的经济体都在收缩,过热的经济体在逐渐降温,未来的通胀没有现在厉害(广发)。市场已从关注紧缩更多转向关注增长。关注内需的驱动作用。由于能源成本、经济发展、劳动力价格提升等造成的通胀将是一个长期的过程。为了抵御通胀而持续推出的紧缩政策短期内不会更加严厉(大成)。缓解对中期持续高通胀的担忧为时过早,在2、3季度之交“通胀前高后低”的预期可能发生改变(银华)。

微妙时期难以形成趋势性方向随着成交量的连续萎缩,杀跌盘已经明显减少,2850点作为箱体下沿支撑作用明显,有望展开震荡反弹(南方)。对未来经济基本面也无需过度担忧。未来市场仍可能出现震荡,但下跌幅度有限;二季度的震荡过程中不应继续悲观,市场的下跌都将是较好的买入机会(大成)。

持续紧缩货币政策的累积影响,中小盘上市公司盈利低于预期,大宗商品价格和美元指数大幅波动等因素,对市场的平稳运行提出挑战。需警惕股指再次下探的风险。出现交易性的行业轮动,由于行业轮动速率较快,需要注意投资风险(博时)。在经济和盈利预期下调风险未完全释放之前,市场仍将延续震荡格局(大成)。保持中性仓位,需要对实体经济中紧张的现金流情况密切关注(银华)。业绩对于市场的影响将持续。市场继续盘整然后调整的可能性比较大,增长、通胀和政策三个变量处在微妙时期,难以形成趋势性方向(汇添富)。

投资热点分散被错杀的优质蓝筹股具有良好的投资价值(南方)。市场热点仍可能出现在低估值板块。油价下跌对航空等交通运输业及化工行业是利好,对大宗商品板块会产生一定利空(博时)。地产行业的估值是比较低的,未来会逐步探底回升(广发)。消费类板块估值水平到位,并迎来利好因素推动。基于市场风格转换的判断对非周期、大消费类板块的加大配置;基于今年可能出现用电荒和电价上涨受益板块的价值挖掘(华安)。金融、消费将会获得相对收益(汇添富)。

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