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焦煤焦炭市场上半年疲态尽显下半年积重难返

2019-10-13 01:54:40来源:励志吧0次阅读

焦煤焦炭市场:上半年疲态尽显 下半年积重难返?

时间如白驹过隙一般,马年已过半,然煤炭市场春意难现。煤价持续低迷,产量出现负增长,而作为钢铁市场的重要原料——炼焦煤市场处弱势,焦炭市场亦未呈现向好行情。上半年国内经济增速出现放缓,钢铁等行业需求不佳,炼焦煤、焦炭弱势收官。进入下半年,煤焦市场是积重难返,还是能拨开云雾见月明?

炼焦煤与焦炭双双走弱

回顾上半年,一个弱字即可将炼焦煤、焦炭市场表现概括(见图1)。

炼焦煤:一季度开局,炼焦煤跌势未止,因需求表现疲软。其中,2月中旬,炼焦煤内贸和进口市场迎来大范围下调,部分煤矿降百元左右。3月地方煤矿和洗煤厂的部分煤种降幅扩大,山西主焦精煤累计降幅高达170元/吨,高硫肥煤达160元/吨。进入二季度,炼焦煤市场现企稳迹象。清明小长假后钢材行情的暴涨在一定程度上提振了炼焦煤市场信心,山西、内蒙以及华北港口煤价有元/吨不等的试探性拉涨。5月市场形成弱稳态势,个别出货情况较好的煤矿则采取降低优惠政策的方式变相涨价元/吨左右。6月炼焦煤弱稳势头得到延续,至月底,部分价格有30-50元/吨的松动。

焦炭:伴随着煤炭行业的低迷情况,焦炭企业倍受影响。一季度,焦炭开启全面下跌走势,2月中下旬多个焦炭主产区价格跌破去年最低点,3月山西、河北等主产区月累计跌幅在元/吨,焦化厂开始大面积、大幅度限产

。二季度市场走稳,自清明节后,国内大部分地区焦炭市场趋于平稳,月底焦企反弹预期强烈,华北、华东及东北地区焦企纷纷提涨

,但随着各地焦企开工率明显回升,新增采购需求再度被产量淹没,焦企库存压力再现,多地涨价预期落空。5月多数地区焦价平稳,局部小幅探涨元/吨。6月市场稳中趋弱,下旬开始陆续有部分地区价格下调元/吨不等。我的钢铁监测数据显示,截至6月30日,焦炭价格指数报957.7元/吨,较去年年末下滑332.2元/吨,跌幅为25.75%。

图1 炼焦煤、焦炭价格走势(单位:元/吨)

来源:钢联云终端

值得一提的是,现货市场的疲态表现拖累到期货市场。截止6月30日JM1409合约报收805元/吨,较年初下跌233元/吨,跌幅为22.45%;J1409合约报收1127元/吨,较年初下跌378元/吨,跌幅为25.12%。

宏观经济面支撑欠佳

上半年,外围经济改善,发达经济体持续复苏,新兴经济体在经历年初美联储退出量化宽松政策引发的金融动荡后,经济形势趋于稳定,我国出口环境有所好转。不过外围经济增长的不确定性依然存在。

国内方面,经济增速放缓,煤焦钢市场难以从宏观层面获得提振。在去杠杆和去产能的背景下,上半年实体经济表现较弱,工业增加值同比增速降至个位数增长。由于央行加强规范金融机构同业业务,限制表内平台贷以及表外信托、委托、城投债等流向地产和地方融资平台,基建和房地产开发投资同比增速下滑明显。不过从今年4月开始

,政府密集出台微刺激政策,并逐步加大了力度。据统计,仅二季度,国务院就累计出台了15项重大政策推动中国经济行稳致远。在过去两个月的时间里,决策层陆续推出的微刺激政策对经济的推动作正逐步显现,市场信心也在恢复,我国经济基本面正逐步好转。

下游市场疲软 供需矛盾突出

上半年炼焦煤及焦炭市场均供过于求,供需失衡制约上半年行情。根据冶金工业规划研究院的预测,2014年钢铁行业消耗炼焦洗精煤为5.4亿吨(相当于原煤9.82亿吨),同比增长3%。2014年钢铁行业的焦炭需求量为4.11亿吨,同比增长3.3%。统计局数据显示,2013年,我国焦炭产量为4.76亿吨,同比增长8.1%。预计今年焦炭产量保持小幅增长,或达4.9亿吨以上。

供应方面,据煤炭运销协会数据统计,月全国累计生产原煤149400万吨,同比减少2800万吨,同比降幅1.8%。炼焦煤精煤累计产量为22835.85万吨,同比增长2.93%。同时,因上半年炼焦煤国内需求疲软,其进口有所回落,月,累计进口炼焦煤2532万吨,同比下降17.3%。焦炭市场因价格大幅走低,山西等地焦炭价格触及7年最低点,焦企限产保价意愿增强,与去年同期相比,焦炭产量有所下降。统计局数据显示,1-5月焦炭产量19193万吨,同比降福为1.6%。不过焦炭产能逐年增加,近年产量亦连年走高,虽有短期下降表现,但实际仍处供过于求的状态。

图2 全国原煤产量 图3 焦炭产量走势

来源:煤炭运销协会 统计局

需求方面,焦炭受出口零关税影响,上半年形势大好,不过炼焦煤出口有所下滑。而上半年固定资产投资增长继续放缓、基建项目及房屋施工面积增速大幅下滑,钢材需求受到明显抑制。下游需求增速远不及煤炭产量增速

炼焦煤出口不如往年,焦炭出口大幅增加

。海关总署数据显示,前5月,我国累计出口炼焦煤30.8万吨,同比下降43.8%。累计出口焦炭340.6万吨,较去年同期增加243.3万吨,同比增幅250.1%。预计下半年焦炭出口数量仍将保持高位。焦炭进入恢复焦炭出口零关税的第二个年头,截止目前焦炭出口市场仍然没有完全步入正轨,仍有大量的焦炭生产和贸易企业对出口的制度、流程不甚了解。

图4 炼焦煤进出口情况(单位:吨) 图5 焦炭出口情况

来源:海关总署 钢联云终端

钢市表现疲弱,产量居高位。上半年钢市除4月有过短暂的挣扎之外,始终被阴跌所笼罩,拖累原料走势。然虽如此,粗钢日产量却在逐月攀升。前5月全国粗钢日产量达到226.83万吨。粗钢产量居高不下,保证了煤焦市场刚需,但同时也引发了库存积压、钢价下滑,从而使得钢厂在采购上对原料的打压较为明显(钢厂利润的产生主要依靠压缩原料成本来取得)。数据显示,前5月全国重点煤矿供冶金行业用煤累计完成4345万吨,同比减少275万吨。作为与焦炭需求有着最直接关联的生铁,前5月累计产量30099.6万吨,同比增幅0.2%。

图6 全国重点煤矿供冶金行业煤炭销售情况 图7 粗钢、生铁产量走势

来源:钢联云终端

终端需求市场缺乏动力。上半年国内房地产价格在经过持续近两年的上涨后,进入调整期,房地产新开工活动、土地购置和房地产销售陷入低迷。房地产市场遇冷,对相关行业造成利空影响。汽车市场上半年呈现稳定增长。5月份产销量较4月有所回落,淡季模式提前开启,随着时间进入6月季度末中考,车企压库潮又再涌现,造成市场库存再度攀升。上半年家电行业因房地产市场低迷、无补贴政策刺激制约,走势并不乐观。由于去年5月受节能惠民政策即将退出的翘尾效应影响拉动使得基数相对较高,今年在没有相关政策的支持下,主要家电产品内销同比出现下滑。而持续低迷的房地产市场也对家电产品需求产生抑制,导致国内市场销售不景气。

下半年能否云开见月明?

因上半年形势明显弱于往年,市场人士对下半年的走势更加看淡,心态较为悲观。下半年市场能否迎来回暖契机?我们可以从宏观面、供需面、政策等多个角度做一下评估。

经济层面:下半年国家稳增长措施将持续发力,未来经济有望保持稳中向好的基本态势,为煤炭行业形势好转提供了一定的支撑。不过未来经济增长的下行风险仍值得警惕。

供应层面:下半年供给压力大。煤炭产能正处于集中释放期,近年一大批新井将建成投产,且多是大型现代化矿井,生产能力强;如果市场供需稍有好转,价格出现回调,一些处于停产半停产状态的中小煤矿将迅速恢复生产。另外,受国际煤炭市场供大于求、煤炭价格偏低,以及一些电厂已经建立比较稳定的进口煤采购渠道等因素影响,煤炭进口总量或将继续保持高位。

需求层面:铁路建设、棚改等项目上半年推进进度较慢,为了完成年度任务,在下半年晴好天气增多的情况下,该类工程项目也将进入施工高峰期,将有效地带动钢材等需求的复苏。汽车市场根据中汽协全年8%的增长估计,预期下半年或有较好表现。不过房地产市场的不确定性因素很大,或难带来明显利好,而家电市场受各种补贴政策的结束以及房地产市场的疲软影响,后期表现难乐观。

政策层面:煤炭救市或显成效,环境政策和产能过剩制约市场。为了挽救煤市危局,上半年多个地方政府推出了煤炭救市政策。目前山西、内蒙古、陕西、福建、湖北、四川等煤炭产地均出台了相关救市政策,主要是减免煤企业税费(见附表1)。然下游钢铁产能淘汰压力大,焦化行业同样面临淘汰压力;山东、河北、山西等主产区严控焦炭新增产能,不再审批新增产能。而同时,焦企污染严重,环保对行业影响在2014年尤为明显,环保制约因素将成常态。

目前来看,煤焦市场上半年持续走跌,价格现均已跌至底部,继续下行空间有限,下半年难有大跌行情出现。宏观环境转好,企业未来的生产和下游需求都将有所改善。同时,受季节因素影响,下半年九、十月或将是一个转变时期,炼焦煤及焦炭市场有望回暖。但因经济仍存下行压力,政府不太可能通过大力度的刺激来提高经济增速,地产风险仍是市场关注的焦点,煤焦市场回暖空间亦有限

附表1:上半年各地救市政策一览(钢联资讯整理)

内蒙

从7月1日起,下调和取消部分煤炭收费,据初步测算,每吨减免约10元。

山西

从1月1日起,取缔除中央和省定项目以外的一切违规收费,对煤炭可持续发展基金各煤种征收标准降低3元/吨;从7月1日起取消各级物价部门收取的煤炭稽查管理费,降低煤炭产品质量监督检验收费标准,平均降低幅度达到20%。另外,从2015年1月1日起,取消省直有关部门向省属煤炭企业集团收取的服务费;改革公路煤炭运销体制,禁止向煤炭企业收取差价、服务费。此外,还计划取消煤炭出省费。

福建

5月19日,出台《关于促进煤炭行业平稳运行的实施意见》要求,各产煤市、县(区)政府要建立健全煤矿关闭退出机制,重点关闭不具备安全生产条件和资源枯竭的煤矿,分阶段淘汰年产9万吨以下的煤矿。同时,严格新建、扩建煤矿准入标准,停止核准新建年产低于30万吨、扩建年产低于9万吨的煤矿项目。

陕西

5月23日,省工信厅、省财政厅等部门联合下发《关于进一步规范煤企税费征收工作的通知》。明确了陕西涉煤收费和基金项目共10项,同时停止征收5项、公布取消11项不合理及违规设立的收费项目。

6月25日,采矿权抵押贷款试点工作在陕西榆林召开,该试点将依托《陕西省采矿权抵押备案试点管理办法》实行,该《办法》或将在7月中旬出台,意在解决煤炭企业融资难题。

湖北

5月中旬,省政府首次出台煤炭行业发展意见,要求湖北省的388处煤矿,在2014年淘汰落后产能45处,其中关闭15处、改造升级30处。3万吨/年及以下煤矿于2015年底前关闭,9万吨/年以下煤矿2020年底前关闭。此外,淘汰落后产能每年将安排2000万元用于支持小煤矿的关闭退出。

四川

6月16日,省安监局下发通知,从减少行政审批程序、降低行政相关费用、增加企业自由选择度等方面,为煤矿企业减负,助其度过低谷期。通知明确指出取消煤矿矿长资格证

,煤矿矿长领证不再需要两部门重复奔走、煤矿四大件检测收费在去年已下降20%的基础上再下调10%以及行政监管监察部门不得指定机构开展企业技术服务。

相关专题文章:2014年钢材市场上半年回顾与下半年展望(钢铁行业之钢材篇)

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