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广发证券趋势判断

2019-08-15 11:04:51来源:励志吧0次阅读

广发证券:趋势判断 2016-05-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

最近一直在思考市场的择时问题,宏观策略研究员从经济实体基本面出发,对未来的大类资产以及细分行业进行展望,量化研究员喜欢从市场表象数据出发,研判走势特征对未来进行方向性预判,大家常说,数据是真实的,表现在二级市场上,每天数千亿资金交易出来的价量数据更是真实的。

几轮牛熊轮回周期走下来,我们发现市场其实有些规律可循,牛熊周期的轮回伴随着市场分层结构的转换,市场见到历史大底之前,虽然指数在不断创新低,但总有部分具有代表性的股票已经远离了底部,我们称为相对熊市,之后是绝对牛市阶段,市场见底之后出现不论行业板块的集体性上涨;再后是相对牛市,这个阶段绝大部分股票不能继续创新高,只有部分个股继续高歌猛进;之后是普跌的绝对熊市阶段,覆巢之下无完卵,无一幸免;再之后又到了相对熊市阶段,指数创新低,但部分个股开始走高。

生死轮回,市场在相对熊市、绝对牛市、相对牛市、绝对熊市、相对熊市的轮回中演进,我们称此为市场分层理论。

回想2005年的底部,虽然上证指数到了20050606才见到998的历史最低点,但是以贵州茅台为首的绩优股已经走了2年的独立行情,这一时期实为相对熊市阶段;之后展开绝对牛市阶段,直到200705 0的股灾;再之后是中字头的相对牛市阶段,最后是2008年的绝对熊市阶段。

再次回想2014/2015的牛市行情,上证指数在2014年6月到达最低点1849,而实际上创业板指数在20121204达到最低点,提前主板指数1年半时间展开牛市行情,此时是相对熊市阶段;其后随着券商股的井喷,开始了绝对牛市阶段,个股、主题、板块轮番上演造富行情,此时考验的不是选股是持股的能力;其后杠杆资金离场造成股灾数次,但部分板块,如新能源产业链还是创出了新高,属于相对牛市阶段;相对牛市阶段之后进入绝对熊市阶段,考验规避风险的能力。

目前来看,从风格板块来看,不存在板块性的独立行情,绩优、绩差、大盘、中盘、小盘等等,与上证指数差别不大,处于下降态势;从行业看,下面是年初以来各行业的表现,以茅台为首的食品饮料板块表现出很强的抗跌性,这是否代表了市场进入相对熊市阶段呢,我们不妨再给市场些时日观察。

短期看技术,技术上,上周我们提到的一根阴线击穿5/10/20/60线的形态继续,代表了一种典型的下降趋势,风险偏好较小的投资者,我们建议以规避风险为主,等待绝对牛市;对于风险偏好较高的交易型选手,上周2820附近的震荡平台构造了60分钟级别的底背驰买点基础,由于6/9两日的杀跌动能强大,目前再急杀也只能是一个60分钟底背驰的买点,熊市中想要绝对收益就是等这样的机会,积沙成塔,赚的是别人恐慌的钱。

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